FAQ

Для кого этот сервис?

Для инвесторов с горизонтом инвестирования от месяца до года. Сервис не подходит для дейтрейдеров и не позволяет выбрать акции для дневного трейдинга. Сервис помогает выбирать портфель из 10/15/20 акций или нескольких ETFs используя факторные или тайминговые модели ротации.

Premium Stock Portfolios — раздел с готовыми портфелями по факторам с весами, в которых нужно ежемесячно/ежеквартально покупать указанные акции, первого числа месяца/квартала. Все факторные портфели одинаково хороши! В зависимости от количества акций, которое вы хотите купить, вес и состав портфеля может изменяться, так работает алгоритм взвешивания. Вы можете рассчитать и купить портфель из 10/15/20 акций в указанных оптимальных весах.

ETFs Timing Portfolios – сервис, подбирающий диверсифицированный тайминговый портфель из ETFs с защитой от спадов на рынке. Для выбора доступны несколько портфелей с разным таймингом, активами и алгоритмом.

Stock Screener — это рейтинговая система, которая ранжирует ликвидные акции по факторам V/G/M/VGM. Факторный скринер нужен энтузиастам для самостоятельного составления портфелей. Чем меньше значение в колонке фактора, тем «сильнее» акция по этому фактору. Необходимо выбирать акции из верхних 10% рейтинга по одному или нескольким факторам. При этом портфель должен быть равновзвешенным. Так же нельзя покупать акций меньше, чем 10 штук, так как в таком случае это нарушает принципы портфельной теории, и вы скатываетесь к дейтрейдингу, но данные методы никак не работают для дейтрейдинга.

Что такое факторы и факторный стиль инвестирования?

Изначально мультифакторную модель ценообразования активов и управления портфелем ценных бумаг с использованием этой теории разработали Eugene Fama и Kenneth French. Оба были профессорами в Чикагской школе бизнеса.

Традиционная модель ценообразования активов, известная как Capital Asset Pricing Model, CAPM, использует только одну переменную для описания зависимости доходности портфеля от доходности рынка в целом. Напротив, модель Fama-French использует три переменные для объяснения взаимосвязи доходности портфелей с доходностью рынка.

Основной вывод из этой теории гласит, что акции недооценённых компаний и акции с малой капитализаций в долгосрочном периоде обходят по доходности рынок в целом. В последствии количество факторов было расширено и появились различные исследования описывающие эти факторы. Как правило факторные портфели называются Smart-beta портфели – это хорошо диверсифицированные портфели, имеющие чувствительность к одному или нескольким факторам, которые позволяют инвестору получать бОльшую доходность в сравнении с покупкой индексного фонда. Исходя из множества исследований, никакие методы поиска и выбора (селекции) акций и построения портфелей кроме децильных факторных портфелей не могут в долгосрочной перспективе систематически показывать доходность бОльшую, чем у рынка в целом. Именно поэтому мы являемся приверженцами факторного стиля составления портфелей.

Мы придерживаемся аналогичных факторных методик, которые используют такие компании как Pimco, Vanguard, Zacks, Ford Research. Каждая из этих компаний использует свою, немного отличающуюся методику от конкурентов. Мы пошли тем же путём и разработали свою систему поиска акций по 4 факторам. Все итоговые факторы были протестированы с 99 года и имеют превосходные показатели эффективности.

Что такое фактор – это совокупность различных фундаментальных метрик и параметров, позволяющих находить и покупать только те акции, которые дают избыточную доходность в сравнении с индексным портфелем. Это алгоритм систематизирующий поиск и выбор акций из множества доступных, а затем присваивающий рейтинг каждой акции. После того, как все акции выстраиваются по определённому факторному рейтингу, Premium Screener выбирает из рейтинга верхние, то есть лучшие 10% акций и присваивает им веса. В зависимости от того количества акций, которое выбирает пользователь веса акций и состав портфеля может изменяться, это не ошибка, а так работает алгоритм взвешивания. Составляя портфель из лучших 10% акций по определённому фактору и взвешивая их неким образом можно добиться бОльшей результативности в сравнении с рынком в долгосрочной перспективе.

Особенности нашей рейтинговой системы

Мы не используем методик каких-либо компаний, так как все используют свои алгоритмы, поэтому нет смысла сравнивать рейтинги акций из нашего скринера с рейтингами этих же акций у других провайдеров. Мы не стремимся рейтинговать все существующие акции, как это делают компании Zacks, Ford, Reuters потому, что основная задача такого подхода – это покупать именно те акции, которые попадают в верхние 10% рейтинга по нужному фактору. Но большинство провайдеров не показывают лучшие акции из своего рейтинга, а позволяют просматривать лишь рейтинг отдельных акций. Акция может иметь высокий рейтинг у любого из провайдеров, но при этом не входить в верхние 10% рейтингового листа, и её покупка не принесёт ожидаемого лучшего результата. Это своеобразная уловка рейтинговых агентств, так как их задача не составлять портфели, а рейтинговать все существующие акции.
Premium screener выбирает лучшие акции по одному или нескольким факторам, так как именно в этом и есть сила факторного стиля инвестирования – покупка самых лучших акций из всего рейтинга.

Мы используем данные компании Zacks и систему присвоения весов (долей) по методике сходной с методикой Pimco. В зависимости от того, сколько акций вы хотите купить (10/15/20), некоторые акции могут исчезать из списка или существенно изменяться в весе – это происходит не потому, что пересматривается рейтинг акций, а потому, что алгоритм взвешивания ещё раз ранжирует лучшие акции из нашего рейтинга, но уже по методике определения весов.

Какие факторы мы выделяем?

Value — фактор недооценки. Мы не используем классический Value фактор, так как он не имеет смысла и уже не является таким эффективным как в предыдущих декадах. Сейчас, когда у большинства инвесторов есть доступ к оценке будущих прибылей корпораций, можно легко построить такую модель, которая будет оценивать не текущую, уже заработанную прибыль, а будущую. Мы учитываем оценку будущих доходов корпораций и если текущая цена не учитывает будущий рост прибыли, то мы относим такую акцию к Value.

Growth – это фактор роста прибыли. То есть Growth-корпорация – это корпорация у которой наблюдается стабильный рост прибыли. Также мы используем оценки прибыли и сюрпризы по прибыли в отчётный период. Фактор работает аналогично другим — мало выбрать компанию со стабильно растущей прибылью, необходимо выбрать компанию из верхних 10% по этому фактору.

Momenum – это фактор ценового роста. Компании демонстрирующий рост за разные интервалы от месяца до полугода ранжируются и на основе полученного рейтинга можно сформировать портфель из лучших акций по этому фактору. Фактор моментума – это не просто самые выросшие в цене компании, но компании с качественным ростом.

VGM – это модель сочетающая в себе все основные факторы.

Какое количество акций необходимо покупать?

Оптимальным количеством акций для факторного портфеля считается 10/15/20 акций именно при таком количестве акций будет соблюдаться принцип диверсификации, то есть портфель не будет перегружен, так как в этом случае, избыточная доходность, образующаяся благодаря факторам, будет уменьшаться и результат будет стремиться к среднерыночному.

Нужно ли каждый месяц ребалансировать портфель?

Состав портфеля необходимо пересматривать раз в месяц или раз в квартал. Могут встречаться ситуации, в которых никаких изменений и замен акций не будет, а могут быть ситуации, в которых нужно будет продать акции полностью или частично, или заменить некоторые акции. Подобная тактика находится в рамках алгоритма ведения портфеля.

Ну и напоследок, не существует никаких других подтверждённых способов выбора акций, с помощью которых можно обогнать рынок по доходности. Если вы выбираете акции с помощью любых сервисов, даже прибыльные корпорации с хорошими коэффициентами и метриками, вы никогда не знаете существуют ли акции лучше по этим же самым метрикам. Чтобы Ваш алгоритм селекции был валидным, его нужно тестировать в долгосрочной перспективе. То, что кажется логичным и интуитивным очень часто не работает вообще или даёт результаты хуже рынка. Наш скринер основан на анализе факторных моделей с 1999 года и охватывает 2 значительных кризиса последних 20 лет, ряд скрытых рецессий и одномоментных резких просадок рынка.